一度被称为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人(rén)投资者(zhě)不仅在新发基金中占据主流(liú)，存(cún)量产品也(yě)超过了机构(gòu)投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，在基(jī)金行业(yè)ETF投(tóu)教(jiào)工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资(zī)者逐渐(jiàn)认知，以及投资热(rè)点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等(děng)背景下，国内资(zī)本市场正在经历股民转基(jī)民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变。18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗长(zhǎng)期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资(zī)者(zhě)分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个(gè)人投资者(zhě)俨然(rán)成为新(xīn)发权益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年(nián)个人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资(zī)者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资(zī)者(zhě)做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关(guān)业务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具(18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗jù)的优(yōu)势(shì)，越来越被普(pǔ)通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使(shǐ)个(gè)人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发(fā)ETF个人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极，新发产品募(mù)资环境比较好，也越(yuè)来(lái)越受(shòu)到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人投资(zī)者(zhě)也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来(lái)说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧”的(de)理念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本(běn)的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去(qù)申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈(chéng)攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽(kuān)基ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或(huò)主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例(lì)平(píng)均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机(jī)构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标(biāo)”成(chéng)为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个(gè)人投资(zī)者在行(xíng)业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了(le)机构投资(zī)者(zhě)对行业或主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研(yán)的过程中，我们发现大(dà)部分投资(zī)者都(dōu)会将较(jiào)为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮助(zhù)投资(zī)者把握比较(jiào)均衡的投资机(jī)会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场(chǎng)震(zhèn)荡下行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交热(rè)情的(de)提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的(de)认知(zhī)，而ETF能够有效(xiào)的(de)跟上基准的步伐(fá)；另(lìng)一(yī)方面，近(jìn)几(jǐ)年投资热点轮(lún)动较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐步(bù)获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随(suí)着A股市场愈(yù)发成熟、有效(xiào)性提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认知(zhī)将越来越(yuè)深入，近几年可以看到更多投资者会基于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市(shì)场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受(shòu)到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性<18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗/p>

　　随着个(gè)人占比的(de)抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平(píng)均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资(zī)者(zhě)分散风险，提升交(jiāo)易活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来(lái)，个(gè)人(rén)投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低(dī)廉(lián)且(qiě)相比个(gè)股可(kě)以更(gèng)好地平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交易的参与感，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资(zī)上(shàng)可能交易频率更(gèng)高，也更容易受到市场消息的影响，这对于我们基金管理(lǐ)人的持续运营和投资(zī)者(zhě)陪伴都提出了(le)更高的要求。”国(guó)泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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