近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(n希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思íng)德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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