今年A股市场最(zuì)为(wèi)火(huǒ)热的“中(zhōng)特(tè)估”板块又(yòu)将(jiāng)迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的(de)中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期(qī)为(wèi)5月17日19日，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产(chǎn)品发行预期，多位业内(nèi)人士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们(men)看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，预计(jì)发行(xíng)情况(kuàng)较(jiào)为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分券商近期对于(yú)基金(jīn)的发行导向转为保(bǎo)有量考核，也不(bù)会过份冲刺首发(fā)规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中证国新央企主题系列指(zhǐ)数有助于资本市(shì)场从(cóng)科技领域、能源产业(yè)等(děng)多维度服务央企，强化(huà)股东(dōng)回报(bào)，帮(bāng)助投资(zī)者(zhě)走(zǒu)进央(yāng)企、认识央企(qǐ)，支持央企利用资(zī)本市场(chǎng)做强做优(yōu)做大，提(tí)升(shēng)市场影响力(lì)、号召(zhào)力，切(qiè)实促(cù)进(jìn)央企上(shàng)市公(gōng)司实现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时对外发布(bù)基金发售(shòu)公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金(jīn)均设置20亿元(yuán)的首发(fā)募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍(shāo)有差异，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万(wàn)份的(de)，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万份至(zhì)100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)认购费(fèi)为0.5％；若是认(rèn)购份额大于(yú)100万份的，认购费用统(tǒng)一(yī)为1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方(fāng)面，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由(yóu)建设银行托(tuō)管，招商中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日(rì)举办“发现(xiàn)央企投资价(jià)值促进央企估(gū)值回归”业务(wù)交流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进一步探(tàn)索建立中国特色估值(zhí)体系，引导央企投资(zī)价值发(fā)现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指(zhǐ)数公司、券商(shāng)、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF未(wèi)来都(dōu)将在(zài)上交所上市(shì)，上交(jiāo)所此次会议或(huò)为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不(bù)少行业人士(shì)也看(kàn)好(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗hǎo)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期(qī)资本市场的行情主线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基(jī)金(jīn)工商各方对此(cǐ)也比较重视，基(jī)金(jīn)公(gōng)司肯定会(huì)重点发行(xíng)，但(dàn)目前市场上也存在(zài)不少(shǎo)央(yāng)企主(zhǔ)题基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一(yī)位基金(jīn)公司人士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券商人(rén)士也表示，所在券商(shāng)会(huì)参与(yǔ)其中一(yī)只央企股东回(huí)报(bào)ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将(jiāng)考核(hé)侧重点放在产品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降低基金(jīn)首发的考核(hé)权重。”上述券(quàn)商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF上上演。“近期多家基(jī)金公司上报的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆(lù)续推(tuī)向市场，而不(bù)是(shì)九只(zhǐ)同时获(huò)批发售(shòu)，就是为了(le)避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机(jī)构不会过度(dù)拼基(jī)金首发，不过，目前市场上非(fēi)常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投(tóu)资者带(dài)来(lái)分享(xiǎng)改革红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资(zī)本市(shì)场的热门，基(jī)金公司也积(jī)极(jí)布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市(shì)场已有18家基金公司陆续(xù)申(shēn)报了21只央国企主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博时、招商等(děng)各大(dà)公(gōng)募巨头都有(yǒu)参与(yǔ)，其(qí)中(zhōng)嘉实、华安(ān)、银华基金等多家机构，还各申报(bào)了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了(le)中证国新央(yāng)企现代能源(yuán)ETF，据了解(jiě)，上述(shù)中证国新(xīn)央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快获(huò)批，会(huì)陆续(xù)进入(rù)发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机(jī)构投资(zī)者拥(yōng)有(yǒu)配置央企(qǐ)特色(sè)指数(shù)、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士表示，早在(zài)去(qù)年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出(chū)“探索(suǒ)建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，促进市场资源配置功能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展和改革(gé)指明了方向(xiàng)，成熟(shú)完(wán)善的估值体系对(duì)于资(zī)本市场的价值发现以及资源(yuán)配置(zhì)功(gōng)能的(de)发挥有重要作(zuò)用，也(yě)是(shì)资本(běn)市(shì)场支持实体经济(jì)发展的重要(yào)基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产品积(jī)极(jí)布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了(le)不(bù)少央国企主题(tí)基金，就是看准这类企业(yè)的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士(shì)表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特(tè)色的(de)估值体系，有助于提升市场对国有(yǒu)上市(shì)企(qǐ)业的关(guān)注度，对企(qǐ)业估值(zhí)层面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化(huà)相关领域(yù)在新环境下的资产价(jià)格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，央国企板(bǎn)块的投资逻辑是(shì)比较完备(bèi)的：一是(shì)央企是(shì)实现(xiàn)国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策的支持与引(yǐn)导(dǎo)；二是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石(shí)”“基(jī)本(běn)盘(pán)”具有(yǒu)重要作用；三(sān)是央企引领科技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完善中(zhōng)国(guó)特色现代(dài)资(zī)本市场下，预计国资央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富基金经(jīng)理晏阳也(yě)表示，当前稳(wěn)健的经营(yíng)业绩为(wèi)央国企的估值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近(jìn)年(nián)来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过(guò)其他类型企业，高于A股平均水平(píng)，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的“价值创造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗下上市央(yāng)企营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同(tóng)比(bǐ)增长12.53％，而同(tóng)期全部(bù)A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公(gōng)司(sī)质(zhì)量的提升或(huò)将成(chéng)为央国企(qǐ)估值重塑的核(hé)心动(dòng)力。

　　招商基(jī)金(jīn)量化投资部基金经理刘(liú)重杰也表示，从公(gōng)司经营的(de)角度(dù)看，上市央(yāng)、国企(qǐ)的盈利能力(lì)相比A股市场整体(tǐ)而言更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长期(qī)领先，具(jù)备较高的长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符合机(jī)构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等配置性的需求。在中国特色估值体(tǐ)系的(de)推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什(shén)么？

　　答(dá)：中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报指数，指数由国(guó)新投资(zī)有限(xiàn)公司(sī)定制，主要选取国(guó)务院(yuàn)国资(zī)委下属现 金(jīn)分红或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的(de)50只上市公司证券(quàn)作为指数样本， 以(yǐ)反映(yìng)央企(qǐ)股东回(huí)报主题上市公司证券(quàn)的(de)整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权重(zhòng)合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数前十大成(chéng)份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红(hóng)：央企股(gǔ)东回报指数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于(yú)主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报(bào)指数(shù)当前(qián)市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更(gèng)低(dī)的估值(zhí)水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较(jiào)好(hǎo)的盈利水平和盈利(lì)稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募(mù)集日(rì)基本(běn)是(shì)5月15日至5月(yuè)19日(rì)。投资者(zhě)可选择网上(shàng)现金认(rèn)购、网下现(xiàn)金认(rèn)购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募集规模(mó)上限为20亿(yì)元，如(rú)果(guǒ)募(mù)集规模(mó)超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF的费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及(jí)认购费(fèi)、管理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产(chǎn)品(pǐn)认购(gòu)费用(yòng)来看，在认购金额(é)低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发(fā)旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广(guǎng)发(fā)旗下(xià)产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做市商如何(hé)安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司后续(xù)将安排做(zuò)市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经(jīng)理人选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三家基金公(gōng)司都由“实(shí)力(lì)派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中广发央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任(rèn)基(jī)金经理罗国(guó)庆为广(guǎng)发基金指(zhǐ)数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了(le)双基金经理(lǐ)来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至3月(yuè)31日(rì)，央企股东回报(bào)指数(shù)过去(qù)三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(chāo)越同期沪深300和上(shàng)证红利指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳(wěn)健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩(jiān)负社会责任(rèn)，是(shì)国家战(zhàn)略发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值(zhí)较低，重塑中国(guó)特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求分享(xiǎng)高质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力(lì)和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了(le)，板(bǎn)块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中证全指的17.07。自(zì)2014年(nián)底至(zhì)今(jīn)，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向(xiàng)对比还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估值水(shuǐ)平与其经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策支持(chí)下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重估或是(shì)贯(guàn)穿全年的主线。从券商机(jī)构的对(duì)外观点来看，多家券商明(míng)确表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央国(guó)企价值重估。部分券(quàn)商(shāng)的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继(jì)续把(bǎ)握国企(qǐ)价值重估(gū)这一投(tóu)资(zī)主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚(jiān)持数字经济+国(guó)企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证券：数字(zì)经济+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企(qǐ)改革和中国(guó)特(tè)色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)推动下(xià)，当前国企价值(zhí)重估行情有望持(chí)续并(bìng)形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗